100%靠ODM代工9成收入还来自境外，联域光电大客户集中风险已显现

官网资料显示，联域光电专注于中、大功率LED照明产品的研发、生产与销售，产品主要应用于户外、工业照明领域，并持续向植物照明、体育照明、防爆照明等特种照明领域拓展。

不同于A股大多数的LED照明企业，联域光电主营业务立足于户外照明、工业照明领域，使用环境大多较为复杂，因此在防水、防震、防紫外、防腐蚀、防尘等技术方面有着更高的要求。

不过，联域光电收入100%依靠ODM模式（即代工模式）支撑，并未打造自主品牌，说直白点就是一家代工厂。一般自主品牌产品毛利率较高，而在ODM模式下，公司缺乏产品议价权，难以通过提高产品销售价格。

也因此，2020年-2022年（以下简称报告期），联域光电主营业务毛利率偏低，分别为23.93%、19.88%、24.21%，而同行业可比公司主营业务毛利率平均值分别为28.91%、22.90%、25.56%。