全面注册制下，以信息披露为核心的理念得到市场各方认同，市场主体归位尽责意识明显增强。但部分拟上市主体合规信披意识淡薄，存在“带病闯关”的侥幸心理，部分券商保荐未尽职尽责，进而降低上市公司整体质量。为促进拟上市企业强化全面注册制的理念，督促券商勤勉尽责，进而提高上市公司整体质量，切实保障中小投资者利益，故对2022年已完结IPO项目进行评级。
恒太照明成立于2013年，公司的主营业务为LED照明产品生产、研发及销售，产品主要应用于办公照明、工业照明、住宅照明、商业照明。
2022年11月17日，恒太照明在东北证券的保荐下，顺利在北交所上市，登陆A股。
（一）公司基本情况
全称：江苏恒太照明股份有限公司
简称：恒太照明
股票代码：873339.BJ IPO申报日期：2022年6月29日
上市日期：2022年11月17日
上市板块：北证
所属行业：电气机械和器材制造业（证监会行业2012年版）
IPO保荐机构：东北证券
保荐代表人：程继光、王振刚
IPO承销商：东北证券股份有限公司
IPO律师：北京盈科（上海）律师事务所
IPO审计机构：苏亚金诚会计师事务所（特殊普通合伙）
资产评估机构：万隆（上海）资产评估有限公司
（二）执业评价情况
（1）信披情况
恒太照明市场地位与产品竞争力信息披露不到位；被质疑关联交易的合理性与合规性；公司报告期内业绩先降后升，存在大幅波动，被质疑业绩大幅波动的原因及合理性；保荐工作报告较为简略，被上市委员会质疑中介机构是否勤勉尽责及信息披露的质量。
（2）监管处罚情况
恒太照明因集装箱验证重量不合规被宁波海事局罚款。
（3）舆论监督：不扣分
（4）上市周期
2022年度已上市A股企业从申报到上市的平均天数为403.6天，恒太照明上市周期为142天，低于整体平均值。
（5）是否多次申报：不属于
（6）发行费用及发行费用率
恒太照明承销保荐佣金率6.67%，高于整体平均值5.19%，公司发行费用较高。
（7）上市首日表现
股票首日涨幅为0.16%，未出现破发或暴增现象。
（8）上市三个月表现
上市三个月，股价较上市首日收盘价下跌15.26%，说明公司或不被投资者看好。
（9）发行市盈率：不扣分
（10）实际募资比例
预计募资2.16亿元，实际募资1.39亿元，实际募资缩水比例为35.45%，说明预计估值较高，或市场对公司并不看好。
（11）上市后短期业绩表现
2022年恒太照明营业收入较上一年度同比下降15.28%，公司上市后短期内业绩不佳。
（12）弃购比例与包销比例：不扣分
（三）总得分情况
恒太照明IPO项目总得分为74.5分，分类C级。恒太照明评分之所以低，主要是因为公司信披质量差，被行政处罚，发行费用率较高，上市三个月表现差，实际募资比例缩水，上市短期内业绩表现差。这综合表明，公司或不被市场看好，短期内业绩“变脸”，建议投资者关注该事项。
