华西证券：股权激励提信心，给予佛山照明“增持”评级

乐居财经邓如菲 3月20日，华西证券发布研报称，预计佛山照明2022-2024年营业收入分别为88/100/108亿元，预计归母净利润分别为3.1/4.0/4.7亿元，EPS分别为0.23、0.29、0.34元，对应22-24年PE为24、19、16X(收盘价取自3月17日)，与可比公司平均估值较为接近，首次覆盖，给予“增持”评级。

根据公司3月15日公告，公司拟向特定对象发行股票，预计募集总额不超过10.9亿元，对象包括实际控制人广晟集团在内的不超过35名特定投资对象，募投项目包括自动化改造、海南产业园(海洋照明)等5个项目。

根据公司3月15日公告，公司筹划股权激励计划，激励对象范围为公司董事、高级管理人员、中层管理人员及核心骨干人员，计划不超过3个月内正式披露激励计划草案。

公司海洋照明业务的渠道、技术积淀深厚，公司已在沿海区域重点省市具有较完善的渠道团队;客户资源上，公司与中海油、深圳海油等建立了合作关系。认为本次募投扩产是释放前期积累的渠道、客户资源势能。

智慧灯杆方面，根据公司2月6日投关活动记录表，公司2022年智慧灯杆营业收入超1亿元，22年(2月口径)智慧灯杆业务已获订单约1.5亿元。

公司自2017年进入车灯模组市场以来，已与理想汽车、福特汽车、东风日产、江铃汽车、北汽集团、长安汽车、吉利汽车和奇瑞汽车等知名汽车企业建立了合作关系。

同时近期，子公司国星光电开发的1200V/10A SiC-SBD(碳化硅-肖特基二极管)器件成功通过第三方权威检测机构可靠性验证，并获得AEC-Q101车规级认证。公司车灯产业链各板块齐头并进，协同性持续提升。